켄피셔가 말해주는 주식 손절 하지마라 하는 이유

켄피셔가 말해주는 주식 손절 하지마라 하는 이유

켄 피셔는 손절매 전략의 효과에 이의를 제기하며 손절매 전략이 손실을 막기는커녕 기회를 놓치게 하는 경우가 많다고 주장합니다.

손절매 메커니즘은 일반적으로 주가의 10%, 15% 또는 20% 하락과 같은 임의의 임계값에 의존하기 때문에 향후 가격 변동을 정확하게 반영하지 못할 수 있습니다.

특히 시장 움직임의 무작위적인 결과를 고려할 때 중개 수수료와 매수-매도 스프레드 등 손절 주문과 관련된 거래 비용이 이점을 능가할 수 있습니다.

피셔는 손절매의 한계를 사례를 들어 설명하면서 손절매로 인해 주식을 조기에 매도하거나 매매를 반복하여 이익을 놓치고 비용을 증가시키는 결과를 초래할 수 있음을 강조합니다.

궁극적으로 피셔는 손절매에 의존하는 것은 무작위성을 기반으로 투자 결정을 내리는 것과 비슷하며, 이는 장기 수익률에 해로울 수 있다고 말합니다.

 

https://youtu.be/Amo-b7xdJbU

스톱로스가 실제로 손실을 막는가? 피셔 인베스트먼트의 설립자 켄 피셔가 잘못된 믿음을 바로잡습니다.

 

 

피셔 인베스트먼트의 설립자이자 회장 겸 공동 최고투자책임자인 켄 피셔는 자신의 베스트셀러인 '디벙커리'의 한 장에서 투자 가격이 미리 정해진 가격에 도달하면 발동되는 손절매 주문을 둘러싼 통념에 이의를 제기합니다. 

손절매는 흔히 보호 수단으로 여겨지지만, Ken은 손절매가 장기적인 수익을 저해하고 기회 비용을 초래할 수 있다고 생각합니다. 

Ken은 손절매가 일반적으로 임의적인 수준에서 설정되는 경우가 많다고 지적합니다. 

또한 손절매는 시장이 변동성이 크다는 사실과 많은 '이기는' 주식이 단기간에 큰 손실을 경험한다는 사실을 무시한다고 말합니다. 

Ken에 따르면 손절매는 단순히 손실 또는 더 작은 이익을 고정시켜 투자자가 시장 성장에 참여하지 못하도록 막는다고 합니다. 

또한 켄은 추가 거래 비용이 잠재적 수익을 어떻게 잠식할 수 있는지 강조합니다. 

켄은 투자자들이 손절매에 매력을 느끼는 이유를 이해하지만, 장기 투자 전략에 대한 규율을 권장합니다.

 

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투자의 배신:월가의 전설 켄 피셔가 폭로하는 주식시장의 거짓말

 

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* 시작전에 사족:

 켄피셔의 모든 이야기는 자산배분 + 지수추종 베이스

 에서 약간의 비중조절하는 투자자

 에게 가장 잘 맞습니다.

 = 단일종목에는 아주아주 안맞을수있다



1. 옛날부터 잘 알려진 미신 중 하나는

 손절매가 더 큰 손실을 막아준다는 것이다.

 이것은 손실을 막지 못한다, 오히려 수익을 막는다.



2. 우선 주식의 롱타임 히스토리로 어떻게 계산해봐도

 어떤 가격 움직임도 다음 가격 움직임을 예측하지 못한다.

 (역자반박: 그렇지만 메달리온펀드 제임스 사이먼스는 했는걸)



 당신이 그렇게 샀다팔면 Random outcome을 얻게 된다.



3. 그리고 그 매매비용은 그 "Random outcome"보다 비쌀것이다.

 요새는 수수료가 매우 싸지 않냐고? 맞다.

 그렇지만 당신은 호가차이를 무시하고있다.

 실제 그 호가차이는 매매비용보다 훨씬 비싸다.

 (역자주:

 생각보다 투자자에게 호가차이로 인한 손실은 매우 큽니다

 주식에 장기투자하라였나 역발상주식투자-데이빗드레먼 이었나에 잘 설명됨)



4. 그리고 손절매는 15%, 20% 이런 숫자로 나가는데

 완전히 근거없는 개인의 마음에 따른 숫자다.

 손절매가 13.74%이면 왜 안되는가?



5. 이외에, 조정장은 10~20%로 정의되고

 하락장은 20%로 정의되는데

 당신이 하락장을 느끼고 손절을 했다면

 하락장 20% 이후의 몇프로는 통계적으로 매우 빨리 회복된다.


 그리고 당신이 매우 뛰어난 트레이더가 아니라면,

 그런 트레이더라면 내 말을 들을 필요도 없지만

 그 몇프로를 먹을 확률은 매우 낮다.


 당신이 그 짧은 시간을 '알 수 있다면'

 당신은 하락장을 맞을 이유 자체가 없다 저 위에서 떨어질 걸 미리 알테니까


 당신이 시장 재진입을 할 때

 이미 20% 떨어진 주식을 다시 사서

 20% 추가 하락을 하지 않을 거라는 보장이 어디있는가?



6. 반대로 극단적으로, 당신이 손절매를 1%로 잡는다고 가정하자.

  그럼 엄청나게 사팔사팔하게 될 것이다.



7. 당신이 100% 오르면 주식을 산다고 가정하자.

 손절매는 10%다.

 100%에 사서 90%일때 판다.

 그것은 80%에 사서, 100%가 되었다가 90%가 되었다면

 이건 다른 얘기인가?

 이건 손절이 나가야하나? 말아야하나?


 그리고 재진입은 언제 할 것인가??



8. 아마존, 애플, 테슬라를 봐라

 수많은 역사속에 10, 15, 20% 하락이 있어왔다.

 당신은 언제 들어오고 언제 나갈지 알았는가?



9. 주식은 장기적으로 (파동치며) 우상향하기 때문에

 손절매는

 당신이 '장기적으로 반드시 얻어야하는' 리턴을 놓치게 한다.

 손절매는 당신의 기분을 좋게 할지는 모르지만

 실제 돈은 잃게 만든다.


 손절매 이후 일어나는 일은 랜덤이기 때문에

 손절매는 실제로는 아주 비싸다.

 

 

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